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Perché zero tasso di interesse è la scelta della banca nazionale svizzera?
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La decisione della Banca nazionale svizzera (SNB) di tagliare i tassi di interesse la scorsa settimana (19 giugno) ha attirato un'attenzione diffusa dai mercati finanziari globali. La banca ha ridotto il tasso di interesse di riferimento allo 0%, una decisione ripristina simbolicamente ciò che una volta era considerato obsoleto. Gli analisti ritengono che il rendimento della politica dei tassi di interesse zero, in particolare nel periodo di recupero economico dopo l'epidemia, sembra particolarmente brusca, facendo riesaminare il mercato la possibilità di tasso di interesse zero o politiche di tasso di interesse negativo che riappariranno in altre importanti economie.
Dilemma speciale dell'economia svizzera
L'economia svizzera deve affrontare sfide uniche e la doppia pressione della deflazione e dei forti franchi svizzeri costituiscono un importante background per le attuali decisioni politiche monetarie. Secondo gli ultimi dati, l'indice dei prezzi al consumo della Svizzera (CPI) è sceso dello 0,1% su base annua, un fenomeno che segna il rischio di deflazione che l'economia svizzera potrebbe affrontare. Allo stesso tempo, anche l'apprezzamento del franco svizzero ha esacerbato questo problema. Poiché il franco svizzero è considerato una risorsa per la violi, la sua incertezza nei mercati finanziari globali spesso apprezza, il che a sua volta influisce sulla xmmarkets.cnpetitività degli esportatori svizzeri e minaccia la stabilità dei prezzi domestici.
In mezzo all'intensificazione dell'incertezza economica globale, la forza del franco svizzero ha ulteriormente aumentato la pressione deflazionistica domestica. Soprattutto nel contesto della tensione in Medio Oriente e un nuovo round di politiche tariffarie statunitensi, l'apprezzamento del franco svizzero ha messo l'economia svizzera in sfide più gravi. Pertanto, la Banca nazionale svizzera intende ridurre l'attrattiva del franco svizzero riducendo il tasso di interesse allo 0%, evitare di cadere in ulteriore deflazione e lasciare spazio a possibili futuri aggiustamenti delle politiche per evitare di entrare prematuramente nell'era dei tassi di interesse negativi.
La storia e la controversia sulla politica di tasso di interesse zero
La politica del tasso di interesse zero era una volta uno degli strumenti chiave per le principali banche centrali a gestire la crisi finanziaria nella storia. Dopo la crisi finanziaria del 2008Le banche centrali in molti paesi hanno adottato questa politica monetaria non convenzionale. La Banca centrale europea, la Banca nazionale svizzera, la Banca del Giappone e le banche centrali in Svezia e Danimarca hanno tutte implementato politiche di tassi di interesse zero o negativi, con l'obiettivo di stimolare la domanda economica, affrontare i rischi di deflazione abbassando i tassi di interesse e promuove la ripresa economica.
Tuttavia, le politiche di interesse zero e di interesse negativo non sono prive di effetti collaterali. Le pressioni degli utili bancarie, le distorsioni nei mercati finanziari e l'emergere di bolle di attività sono diventate tutte sottoprodotti di queste politiche. Soprattutto in Giappone e nella zona euro, le politiche sui tassi di interesse negativi non sono riuscite a promuovere efficacemente la crescita economica, il che ha portato a una debolezza economica a lungo termine. Pertanto, sebbene queste politiche siano state ampiamente utilizzate durante i periodi di crisi, la maggior parte degli economisti e i governatori delle banche centrali oggi ritengono che i problemi che queste politiche abbiano superato di gran lunga i loro effetti di stimolo economico.
A differenza dell'Europa e del Giappone, la Federal Reserve (Fed) non attua una politica di tasso di interesse negativo. Durante la crisi finanziaria, la Fed ha mantenuto i tassi di interesse bassi dallo 0% allo 0,25% e ha rapidamente fatto aumenti dei tassi man mano che l'inflazione rimbalzava. Il percorso politico monetario degli Stati Uniti è in netto contrasto con le politiche sui tassi di interesse negativi dell'Europa e del Giappone.
L'ambiente di politica monetaria attuale
L'ambiente di politica monetaria di oggi è molto diverso dal passato. A metà del 2025, il tasso di interesse della Federal Reserve è rimasto tra il 4,25%e il 4,50%, il tasso di interesse di riferimento della Banca d'Inghilterra è del 4,25%e il tasso di interesse di deposito della Banca centrale europea è del 2%. Gli analisti ritengono che questi livelli di tasso di interesse riflettano che, sebbene le principali banche centrali globali attuano gradualmente il controllo dell'inflazione, sperano anche di mantenere uno spazio politico sufficiente per far fronte a possibili shock economici in futuro.
Sebbene il taglio dei tassi di interesse della Banca nazionale svizzera abbia suscitato discussioni sul fatto che la politica monetaria globale possa tornare a tassi di interesse zero, gli analisti ritengono che dall'attuale ambiente macroeconomico, la possibilità di altre importanti economie che reimplementa i tassi di interesse zero sia bassa. In primo luogo, l'inflazione globale rimane elevata e molti paesi non hanno ancora raggiunto i loro obiettivi di inflazione. Ad esempio, la zona euro ha un tasso di inflazione annuo dell'1,9%, vicino all'obiettivo del 2% della BCE, ma il tasso di inflazione negli Stati Uniti e nel Regno Unito è ancora relativamente alto, rispettivamente al 2,4% e al 3,4%.
Conclusione
La decisione della banca nazionale svizzera di tagliare i tassi di interesse è senza dubbio un evento importante nel mercato finanziario attuale, ma l'analisi ritiene che sia più simile a un caso isolato. Le principali banche centrali, in particolare la Federal Reserve, la Banca centrale europea e la Banca d'Inghilterra, stanno attualmente prestando maggiore attenzione al raggiungimento del controllo dell'inflazione e al mantenimento dello spazio politico per possibili shock economici in futuro. Sebbene i tagli ai tassi di interesse della Svizzera abbiano innescato discussioni sui cambiamenti nella politica monetaria in tutto il mondo, gli analisti ritengono che dall'attuale situazione macroeconomica, il rendimento generale delle politiche di tasso di interesse zero o di interesse negativo non sembri realistico; Anche sotto la pressione di una recessione, le banche centrali sono più inclini a utilizzare altri strumenti politici piuttosto che più bassi tassi di interesse al di sotto dello zero.
Il contenuto di cui sopra riguarda "[Analisi delle decisioni Forex XM]: perché il tasso di interesse zero è la scelta della Banca nazionale svizzera?". È stato accuratamente xmmarkets.cnpilato e modificato dall'editore di XM Forex. Spero che sia utile per le tue transazioni.! Grazie per il supporto!
Dopo aver fatto qualcosa, ci saranno sempre esperienza e lezioni. Al fine di facilitare il lavoro futuro, dobbiamo analizzare, studiare, riassumere e concentrare l'esperienza e le lezioni dei lavori precedenti e sollevarla a livello teorico per capirlo.
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