Les rendements obligataires européens ont chuté, l'analyse des tendances à court terme de l'or spot, de l'argent, du pétrole brut et des devises le 18 août

Revue du marché mondial

1. Tendances du marché européen et américain

Les trois principaux contrats à terme sur l'indice boursier américain ont chuté, les contrats à terme Dow ont chuté de 0,07%, les contrats à terme S&P 500 ont chuté de 0,10% et les contrats à terme sur le NASDAQ ont chuté de 0,13%. L'indice DAX allemand a chuté de 0,48%, l'indice UK FTSE 100 a chuté de 0,07%, l'indice français CAC40 a chuté de 0,81% et l'indice européen Stoke 50 a chuté de 0,65%.

2. L'interprétation des actualités du marché

Les rendements obligataires européens ont chuté, Jackson Hall et la géopolitique sont devenus au centre du marché

⑴ lundi, les rendements obligataires de la zone euro ont généralement chuté, avec le rendement sur les obligations d'État de 10 ans de l'Allemagne, qui desservent les benchmarks régionaux, ont chuté de 2,3 points de base à 2,7569%. ⑵ Les investisseurs regardent de près le prochain séminaire de Jackson Hall de cette semaine et la dynamique géopolitique après que le marché réduit son pari sur les baisses de taux nettes de la Fed. Les analystes Ruiisui ont souligné que le marché avait une tendance "plus forte marché" la semaine dernière, c'est-à-dire que les rendements obligataires à long terme ont augmenté plus que des obligations à court terme, ce qui reflète que les investisseurs prennent des dispositions avancées pour faire face à la vague d'émission d'obligations qui s'apprête à revenir en septembre. ⑷ Malgré les rapports antérieurs selon lesquels l'inflation est sous pression à la hausse, la probabilité du marché que la Réserve fédérale a réduit les taux d'intérêt de 25 points de base le mois prochain reste d'environ 85%. ⑸ Quant à la BCE, le pari du marché sur les baisses des taux d'intérêt avant la fin de l'année est resté à 11 points de base, ce qui indique que la probabilité d'une baisse de taux est d'environ 45%.

Le marché est sur le point de parier sur l'inversion de l'inflation, et la courbe des rendements du Trésor américain a atténué

⑴ La courbe des rendements du Trésor américain a continué à être rabaisL'écart de taux d'intérêt s'est élargi à 108,3 points de base, le niveau le plus large depuis octobre 2021. ⑵Les principaux moteurs de cette tendance xmmarkets.cnprennent le prix par le marché des politiques futures de la Réserve fédérale, et le marché s'attend à ce que le taux des fonds fédéraux soit réduit d'environ 100 points de base d'ici juillet de l'année prochaine. ⑶ Le rapport a également souligné que bien que les rhétors tarifaires de Trump aient déclenché des problèmes d'inflation potentiels, la pression de l'inflation cèdera finalement la place à une plus grande force déflationniste, et les prix des contrats à terme sur le pétrole brut pourraient tomber à une fourchette de 30 $ à 60 $ par baril, augmentant ainsi considérablement l'économie. En plus, le rapport s'attend à ce que les taux hypothécaires tombent à 5% ou moins, ce qui augmentera fortement le marché immobilier les plus faibles des États-Unis depuis la Seconde Guerre mondiale. ⑸ L'accent mis sur le marché de cette semaine se concentrera sur le procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale et le discours de Powell à Jackson Hall pour trouver plus d'indices sur les voies politiques futures.

Les marchés émergents ont légèrement augmenté. Les investisseurs se concentrent sur les pourparlers de Trump.

Les actifs du marché émergent ont légèrement augmenté avant les pourparlers de Trump et d'Uzelensky. Les investisseurs prêtent attention à la question de savoir s'il y aura des signes de progrès dans l'accord de paix russo-ukrainien. L'indice boursier des marchés émergents MSCI a une fois augmenté de 0,6%. Les investisseurs étaient également prudents lors de la réunion annuelle de Jackson Hole plus tard cette semaine, le discours de Powell suggérant probablement la possibilité d'une baisse de taux en septembre. "La forte performance des actifs risqués a été impressionnante, et l'évaluation devient de plus en plus serrée", a écrit une équipe dirigée par l'analyste de Deutsche Bank Jim Reid dans un rapport. Mark Haefele, directeur des investissements d'UBS Global Wealth Management, a déclaré dans le rapport que, xmmarkets.cnpte tenu de l'énorme écart dans les postes de négociation et du manque de progrès décisifs sur le champ de bataille, "nous nous attendons à ce que le conflit russe-ukrainien se poursuive jusqu'à l'année prochaine. Tout processus de négociation sera allongé en raison du manque de confiance et de la grande écart dans les cibles, tout accord peut être soupçonné." Une amélioration significative par rapport à 5,6% en juin et proche du creux historique de 5,1% fixé en avril. ⑵ Les données subdivisées montrent que le taux de chômage pour les hommes est de 5,3%, tandis que le taux de chômage des femmes est légèrement inférieur à 5,2%; Le taux de chômage chez les jeunes âgés de 15 à 29 ans est toujours aussi élevé que 14,9%. ⑶ Ces données reflètent la forte performance de l'économie indienne avant que les États-Unis n'imposent les tarifs. Si les États-Unis ne retirent pas ses mesures tarifaires avant la fin de septembre, les industries clés en Inde peuvent être confrontées à un impact.

L'indice d'activité économique IBC-BR du Brésil a chuté pendant deux mois consécutifs

⑴ L'indice d'activité économique IBC-BR du Brésil a chuté de 0,1% par mois en juin 2025, et a chuté pour le deuxième mois consécutif (la baisse en mai était de 0,7%), effectuant pire que la croissance attendue du marché de 0,1%. ⑵ Les données de sous-éléments ont montré que le secteur agricole s'est contracté fortement de 2,3%, que l'industrie a légèrement chuté de 0,1%, et l'industrie des services et les recettes fiscales ont tous deux légèrement augmenté de 0,1%. Après avoir exclu l'agriculture, l'indice a légèrement augmenté de 0,1%. ⑶ Le taux de croissance annuel de l'indice a ralenti à 1,4%, nettement inférieur à 3,2% en mai.

U.S. Les tarifs ont frappé les exportations de l'industrie automobile japonaise vers les États-Unis en juin ont chuté de 26,7% en glissement annuel

Une série d'entreprises macroéconomiques et de l'industrie publiées au deuxième trimestre a montré que les politiques tarifaires du gouvernement américain ont frappé de manière difficile l'industrie automobile japonaise et entravaient la reprise économique du Japon. Étant donné l'impact négatif de plus en plus important des tarifs américains sur l'économie japonaise, l'industrie japonaise et même les perspectives économiques globales deviennent plus pessimistes. Les statistiques xmmarkets.cnmerciales publiées par le ministère japonais des Finances montrent que d'avril à juin, affecté par les politiques tarifaires du gouvernement américain, les exportations du Japon vers les États-Unis ont chuté en glissement annuel pendant trois mois consécutifs, et la baisse a montré une expansion. Étant donné que le taux tarifaire des États-Unis sur les voitures importés du Japon est considérablement passé de 2,5% à 27,5% depuis le 3 avril, les exportations automobiles japonaises vers les États-Unis ont fortement baissé en juin, une baisse en glissement annuel de 26,7%. La région de Kyushu a la baisse la plus importante, les exportations diminuant de 67,8% en glissement annuel et les exportations diminuant de 76,3% en glissement annuel.

Le jeu d'énergie s'intensifie! La dépendance de l'UE à l'égard du gaz naturel liquéfié de la Russie n'a pas diminué, et les importations ont augmenté de manière significative

⑴ des données du bureau de la statistique de l'UE montrent qu'au premier semestre de 2025, l'UE a importé environ 4,48 milliards d'euros d'euros de la même période de la même période. ⑵ Au cours de cette période, le montant total des importations de GNL dans l'UE était d'environ 26,9 milliards d'euros. ⑶ Parmi eux, la plus grande part d'importations provient des États-Unis, avec une valeur totale d'environ 13,7 milliards d'euros, poursuivant la position des États-Unis en tant que plus grand fournisseur de gaz naturel liquéfié dans l'UE. ⑷ Les rapports statistiques montrent qu'en 2024, les États-Unis représentaient autrefois près de 45% des importations totales de gaz naturel liquéfié de l'UE. ⑸ Bien que l'UE ait imposé des sanctions au pétrole et au charbon de la Russie, l'UE n'a pas encore pris de sanctions au gaz naturel russe en raison de la dépendance continue du gaz naturel par certains États membres.

Les prévisions d'inflation du Brésil ont été réduites et les prévisions de croissance et de taux d'intérêt économiques sont restées stables

La dernière enquête de la Banque centrale brésilienne a montré que les économistes ont légèrement réduit leurs attentes pour l'indice d'inflation annuel de l'IPCA 2025, de la précédente 5,05% à 4,95%. ⑵ Bien que les attentes de l'inflation se soient soutenus, les prévisions de taux d'intérêt de référence Selic pour la fin de 2025 restent à 15,00%, conformément aux attentes précédentes. ⑶ En outre, les économistes ont maintenu leurs prévisions sur la croissance économique du Brésil, prédisant que le produit intérieur brut (PIB) augmentera de 2,21% en 2025 et 1,87% en 2026, tous deux les mêmes que les attentes précédentes. ⑷ Les prévisions du taux de change réel brésilien n'ont pas changé et les économistes s'attendent toujours à ce que le réel réel reste respectivement à 5,60 et 5,70 à la fin de 2025 et 2026. ⑸ Dans l'ensemble, la plupart des indicateurs clés des perspectives économiques du Brésil sont restés stables et seules les attentes d'inflation ont été modérément réduites, montrant que les opinions du marché sur la trajectoire économique sont relativement cohérentes.

Trump propose d'abolir les bulletins postaux et les machines de vote électronique, propose de mettre en œuvre des décrets pour réformer le système électoral

⑴u.s. Le président Trump a posté sur les réseaux sociaux qu'il promouvra l'abolition des bulletins postaux et des machines de vote électronique. ⑵Trump a critiqué la machine à voter actuelle pour être "très inexact" et coûteuse, et a préconisé le passage à "Paper de filigrane précis et xmmarkets.cnplexe"voter. ⑶ Il a déclaré qu'il favoriserait la réforme des élections en signant des décrets, obligeant les États à mettre en œuvre les directives du gouvernement fédéral lors des élections à mi-parcours de 2026. ⑷ Trump a souligné que les États-Unis sont actuellement "le seul pays au monde qui utilise le vote postal" et que les réformes garantiront que les résultats des élections sont "sans aucun doute".

Le rendement du Trésor à 10 ans en Allemagne a légèrement baissé, les attentes de baisse des taux de la Fed ajustées du marché

⑴ ⑴Germany Le rendement du Trésor à 10 ans a chuté à 2,75% par rapport à un sommet de quatre mois et demi de 2,78% la semaine dernière alors que les traders réduisaient les paris sur les baisses agressives de la Fed. L'objectif du marché se tourne vers Washington, les dirigeants de Zelensky et de l'UE rencontrant Trump après des entretiens avec Poutine. ⑵ Bien que les détails des propositions pertinentes ne soient pas claires, le marché accorde une attention particulière aux impacts géopolitiques potentiels. Les investisseurs attendent également l'atelier Fed Jackson Hall, et le président Powell devrait fournir des conseils sur les prospects politiques. ⑶Le dernier prix du marché montre que la probabilité que le taux d'intérêt de réduction de la Réserve fédérale de 25 points de base en septembre est de 85%. Les données antérieures sur l'inflation ont montré que la pression potentielle des prix était tenace, les attentes de refroidissement pour une baisse de 50 points de base. ⑷Pour la Banque centrale européenne, les attentes du marché sont restées stables après que le marché boursier soit resté stable en juillet. Actuellement, la baisse des prix n'était que de 11 points de base avant la fin de l'année, ce qui signifie que la probabilité d'une autre baisse du taux d'intérêt est inférieure à 50%. ⑸ Les investisseurs prêteront également attention à la valeur initiale du PMI de la zone euro pour trouver des indices sur l'élan économique. Le PIB n'a augmenté que de 0,1% au deuxième trimestre et le taux d'inflation est resté à 2%.

3. Tendances des principales paires de devises à la Bourse de New York avant le marché

Euro / USD: à partir de 20:23 Temps de Pékin, l'euro / USD a chuté et est maintenant à 1,1673, une baisse de 0,26%. Avant New York, le prix de (Euro-USD) est tombé le dernier jour de négociation, essayant d'obtenir une dynamique positive qui pourrait l'aider à récupérer et à augmenter à nouveau pour se débarrasser de la situation apparente excessive de (RSI), en particulier à mesure que les signaux négatifs émergent, son soutien dynamique continu représenté par l'échange au-dessus de l'EMA50, se déplaçant dans la lunette du canal taureau qui limite son échange court.

GBP / USD: à partir de 20:23 Temps de Beijing, GBP / USD est tombé et est maintenant à 1,3539, une goutte de 0,13%. Avant la bourse de New York, le prix (GBPUSD) a légèrement augmenté au cours de la dernière journée de négociation, prêt à attaquer le niveau de résistance clé de 1,3585, conduisant à une vague de correction haussée à court terme, indiquant la domination de la puissance de l'acheteur dans le trading, en particulier en raison du soutien positif continu de ses négociations au-dessus de l'EMA50, pour lesquelles nous avons été temporairement révolus (RSI) après une autre des niveaux, ce qui pourrait être le lendem En baisse le mouvement positif du prix, car il nécessitait le déchargement des conditions de surachat, ouvrant la voie à des objectifs plus futurs.

Spot Gold: en tant que BeijingAt 20:23, spot gold rose, now at 3346.74, an increase of 0.34%. Avant la Bourse de New York, le prix (d'or) a chuté lors de la dernière session, affecté par le haut du canal de correction baissier qui a testé des restrictions de négociation à court terme. La pression négative sur son échange en dessous de l'EMA50 a continué, et après avoir atteint les niveaux de surachat, l'élan négatif s'est intensifié lorsque le signal de chevauchement négatif (RSI) a xmmarkets.cnmencé, éliminant la possibilité de récupérer à court terme.

Spot Silver: à partir de 20:23 Temps de Beijing, Spot Silver Rose, maintenant à 38,164, une augmentation de 0,48%. Avant la Bourse de New York, le prix (en argent) a augmenté dans le dernier trading intraday, retestant la résistance de 38,20 $, tout en retestant la petite ligne de tendance haussée à court terme. Par conséquent, avec des signaux de chevauchement négatifs apparaissant sur le (RSI), le prix de l'argent a rebondi inférieur, et après avoir atteint le niveau exagéré, il a été exagéré par rapport à la tendance des prix, et le prix de l'argent était toujours sous pression négative car le trading était inférieur à l'EMA50.

Marché du pétrole brut: à partir de 20:23 Temps de Beijing, l'huile américaine a augmenté, maintenant à 62,180, une augmentation de 0,34%. Avant la Bourse de New York, le prix (du pétrole brut) s'est réglé avec un gain limité dans le dernier jour, affecté par la stabilité du niveau de soutien clé de 62,00 $, essayant de décharger des conditions de survente évidentes sur le (RSI), d'autant plus que le signal positif a émergé, ajoutant plus d'élan négatif au prix lorsque son échange inférieur à l'EMA50.

4. Vue institutionnelle

Deutsche Bank: Les tarifs peuvent augmenter l'inflation américaine et entraîner le dollar

Michael Pfister de xmmarkets.cnmerzbank dans un rapport que les entreprises américaines peuvent répercuter les coûts de tarif aux consommateurs, ce qui augmentera les préoccupations concernant l'économie et fera l'affaiblir le dollar. This will increase inflationary pressure and may force consumers to reduce spending. “Because American consumers are the main driver of U.S. growth, this may deepen concerns about the real economy.” Higher inflation data may become increasingly obvious. Cependant, étant donné la pression politique de la Fed pour réduire les taux d'intérêt, il reste à se demander si la Fed empêchera l'assouplissement des politiques dans de telles circonstances. La Deutsche Bank s'attend à ce que l'euro augmente régulièrement par rapport au dollar américain EUR / USD jusqu'à la fin de 2026.

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