Une collection de nouvelles positives et négatives qui affectent le marché des changes

1. Données économiques: fluctuations du marché sous l'emboutage des taureaux et des ours

(i) Les tendances de la masse monétaire et budgétaires des États-Unis

sont réduites: après le montant de la maille américaine ajustée de façon saisonnière, le montant de M2 ​​était US 218622222.5 million, et le montant de M1 a été US 1868 Les milliards, qui ont tous deux diminué de la valeur précédente. Une baisse de la masse monétaire peut suggérer une baisse de l'activité économique, et la confiance à long terme du dollar américain est confrontée à un test, qui est théoriquement négatif. Cependant, à court terme, le marché est plus préoccupé par l'énoncé de politique de la Fed et doit être jugé de manière globale en xmmarkets.cnbinaison avec le témoignage de Powell.

Performance aux enchères d'obligations du Trésor faiblement: le montant total de la vente aux enchères d'obligations du Trésor à trois mois aux États-Unis le 23 juin était de 77,809 milliards de dollars américains, inférieur aux 79,226 milliards de dollars attendus; Le multiple de soumission était de 2,99, bien inférieur à la valeur précédente de 3,49. Cela reflète l'affaiblissement de la demande du marché pour des obligations de trésorerie à court terme, qui peuvent être liées aux préoccupations des investisseurs concernant la stabilité budgétaire américaine et à faire pression indirectement le dollar.

(ii) Indicateurs économiques européens et britanniques

L'indice de prospérité des affaires de l'ALLEMAGNE IFO est sous pression: l'indice de prospérité IFO de l'Allemagne en juin est de 88,3, inférieur à la valeur précédente de 90,1. Si les données réelles sont inférieures à ce que prévu, elle peut intensifier les préoccupations du marché concernant la faiblesse de l'économie de la zone euro et supprimer l'euro. La reprise économique et la différenciation dans la zone euro (comme la valeur initiale du PMI de fabrication française sont plus faibles que prévu) a exercé une pression sur l'euro. Si les données IFO se détériorent davantage, elle renforcera la tendance à la baisse de l'euro.

Les xmmarkets.cnmandes industrielles britanniques sont améliorées au-delà des attentes: la différence dans les xmmarkets.cnmandes industrielles du CBI en juin était de -18, mieux que la valeur attendue -25 et la valeur précédente -33. Ces données montrent que la reprise marginale de la demande dans le secteur industriel du Royaume-Uni, associée au ton politique de la maintenance des taux d'intérêt de la Banque d'Angleterre, peut fournir un soutien à court terme pour la livre. MaisIl y a encore de l'incertitude dans le remodelage des relations xmmarkets.cnmerciales après l'Europe, et l'espace de rebond de la livre est limité.

(iii) Différenciation des attentes de l'inflation canadienne

Le taux mensuel du May CPI du Canada devrait être de 0,5%, et la valeur précédente est de -0,1%. Si les données réelles répondent aux attentes, cela peut atténuer les préoccupations du marché concernant la stagflation économique canadienne et soutenir le dollar canadien; S'il est inférieur aux attentes, il renforcera le schéma faible du dollar canadien entraîné par le prix du pétrole brut en chute. Les prix actuels du pétrole brut (WTI sont tombés à 68,51 $ le baril) ont fait pression sur le dollar canadien. Si les données d'inflation sont faibles, elles peuvent exacerber le risque à la baisse du dollar canadien.

2. Politique de la banque centrale: Résolution des taux d'intérêt et les déclarations des fonctionnaires dominent les attentes du marché

(i) Réserve fédérale: Discrimination interne sous l'attente prudente

Le témoignage de Powell envoie des signaux dominants: le président de la Réserve fédérale Powell a déclaré à la Chambre des représentants qu'il y a un degré élevé de nettement de l'impact du tarif "Mode d'attente." Il a souligné que le taux d'intérêt actuel est "légèrement restrictif", mais la possibilité d'une baisse de taux dans l'année n'est pas exclue. Cette déclaration contraste avec la position de sept fonctionnaires dans le tableau des points soutenant le maintien des taux d'intérêt, montrant qu'il existe des différences au sein de la réserve fédérale sur les parcours politiques. Le marché est interprété xmmarkets.cnme dominant, qui peut supprimer l'espace ascendant du dollar américain.

Les attentes des baisses de taux d'intérêt se sont chauffées: bien que Powell n'ait pas précisé le point de réduction du temps pour les baisses de taux d'intérêt, la probabilité du marché des baisses de taux d'intérêt en juillet est passée à 23%. Si les données d'inflation ultérieures (telles que l'indice de prix du PCE de juin) montrent que l'effet de transmission tarifaire est limité, la Réserve fédérale peut redémarrer les baisses de taux d'intérêt en septembre. L'augmentation des attentes de baisse des taux d'intérêt est généralement mauvaise pour le dollar américain, mais nous devons nous méfier de la demande de sécurité sûre causée par des risques géopolitiques (comme l'escalade des conflits au Moyen-Orient).

(ii) ECB: Le cycle d'assouplissement touche à sa fin

Lagarde réitère la priorité des outils de taux d'intérêt: le président de la BCE, Lagarde, a déclaré que les taux d'intérêt sont le meilleur outil pour freiner l'inflation. Bien que la boîte à outils ECB ait d'autres outils, il préfère utiliser les taux d'intérêt. Cette déclaration implique que la BCE peut continuer à maintenir sa politique d'assouplissement, mais le marché s'attend à ce que le cycle d'assouplissement touche à sa fin. La valeur initiale de la fabrication PMI dans la zone euro en juin était plus faible que prévu (47,8). Sous la pression de la faiblesse économique, la Banque centrale européenne a une place limitée à des baisses de taux d'intérêt et l'euro sera toujours sous pression à court terme.

Réforme structurelle et internationalisation des euros: Lagarde a souligné dans les articles récents que l'Europe a besoin pour améliorer le statut international de l'euro en renforçant la crédibilité géopolitique, la résilience économique et l'intégrité institutionnelle. La décision de l'UE de promouvoir les alliances de construction et de marché des capitaux uniques peut bénéficier à l'euro à long terme, mais il sera difficile de xmmarkets.cnpenser l'impact des données économiques faibles à court terme.

(iii) Banque d'Angleterre: la stabilité est la priorité absolue

Le gouverneur de la Banque d'Angleterre Bailey a déclaré qu'en assistant à la réunion du xmmarkets.cnité des affaires économiques de la Chambre des Lords, que la Banque d'Angleterre continuera de maintenir les taux d'intérêt inchangés pour faire face aux pressions inflationnistes et aux risques géopolitiques. Le CPI britannique a augmenté de 4,6% en glissement annuel en mai, toujours supérieur à l'objectif de la banque centrale de 2%. L'attente d'une hausse du taux se refroidit mais la possibilité d'une baisse de taux est faible. La livre est relativement résistante aux baisses parmi les devises européennes, mais nous devons prêter attention aux progrès des négociations xmmarkets.cnmerciales post-Brexit.

trois, Géopolitique: les conflits du Moyen-Orient et le sommet de l'OTAN perturbent le marché

(i) La situation au Moyen-Orient dégénère

Les frappes aériennes israéliennes sur les installations nucléaires iraniennes: Israël lance des frappes aériennes sur trois installations nucléaires en Iran, Fordo, Natanz et Isfahan et Iran prétendent réserver la droite à contre-deux. Bien que le risque de blocage du détroit de Hormuz (avec 20% du transport mondial du pétrole) soit faible (environ 10%), il s'agit toujours d'un catalyseur potentiel pour un rebond des prix du pétrole brut. Si le conflit s'intensifie davantage, il peut augmenter les prix du pétrole, ce qui profitera au dollar canadien et au dollar australien; Au contraire, la baisse de la prime de risque géopolitique intensifiera la baisse des devises de produits de base.

Menace militaire de Trump: le président américain Trump a déclaré que si l'Iran ne pouvait pas atteindre la paix, les États-Unis continueront d'attaquer. Cette remarque a aggravé les préoccupations du marché concernant le conflit xmmarkets.cnplet entre les États-Unis et l'Iran, et la demande de coffre-fort de l'or a rebondi (les contrats à terme sur l'or de xmmarkets.cnex ont atteint 3 343 $ par once), et les devises à haves en toute sécurité telles que le yen japonais et le franc suisse peuvent bénéficier.

(ii) Sommet de l'OTAN et politique xmmarkets.cnmerciale

Trump a assisté au sommet de l'OTAN: les chefs d'État et le gouvernement de l'OTAN ont organisé un sommet à La Haye du 24 au 25 juin, et Trump a confirmé sa fréquentation. Le marché est préoccupé par les différences entre les États-Unis et l'Europe sur des questions telles que les politiques xmmarkets.cnmerciales et les dépenses de défense. Si les négociations se décomposent, cela peut intensifier les frictions xmmarkets.cnmerciales entre les États-Unis et l'Europe et supprimer l'euro; Si un xmmarkets.cnpromis est atteint, il peut augmenter l'appétit des risques et être négatif pour les monnaies à forfait.

Après la guerre tarifaire mondiale: il y a encore une incertitude quant à l'effet de transmission de la politique de "tarif réciproque mondial" mise en œuvre par l'administration Trump sur l'inflation. La Fed s'attend à ce que les coûts tarifaires soient absorbés par les entreprises d'environ 40%, mais les pressions des prix à la consommation peuvent émerger après l'été. Si l'inflation américaine rebondit au-delà des attentes, elle peut renforcer la position belliciste de la Réserve fédérale et soutenir le dollar américain.

iv. Le sentiment du marché et d'autres facteurs

(i) Le prix du pétrole brut en chute impact sur les devises de produits de base

Prime de risque géorologique est fanée: les attaques de représailles de l'Iran n'ont pas provoqué de victimes substantielles, le marché l'a interprété xmmarkets.cnme un "conflit de performance", et le huile brut a chuté par plus de 7% en un seul jour (Wti a chuté pour Us Now. Les monnaies de base telles que le dollar canadien et le dollar australien sont directement touchées. Si les prix du pétrole continuent de s'affaiblir, ils peuvent entraîner davantage les devises pertinentes.

Les principes fondamentaux de l'offre et de la demande se sont détériorés: l'OPEP + a continuellement augmenté la production (411 000 barils par jour par mois de mai à juillet), associés à l'augmentation de l'offre de pays non OPEC +, les préoccupations du marché concernant le surplus du pétrole brut se sont intensifiées. L'EIA prévoit que la demande mondiale de pétrole brut peut diminuer de 1,3% en 2025, la première croissance négative depuis 2009 et les signaux de demande faibles suppriment l'espace de rebond des prix du pétrole.

(ii) Les actions de la technologie américaine sous pression et d'aversion au risque se réchauffent

L'indice NASDAQ a chuté: les actions de la technologie américaine (comme Intel ont chuté de 6% en une seule journée) a mené le marché, l'indice NASDAQ a chuté, l'indice Dow Jones a fluctué extrêmement petit et l'indice S&P 500 a chuté. Une baisse de l'appétit des risques peut inciter les fonds à se dérouler dans des actifs de sécurité, ce qui est bénéfique pour les francs yens et suisses.

Gold safe-haven demand rebounded: xmmarkets.cnEX gold futures hit $3343/ounce during trading, and physical gold ETF positions increased by 8.2 tonnes, montrant les risques géopolitiques et l'incertitude du marché stimule la demande d'aversion au risque. La corrélation négative entre l'or et le dollar américain (-0,83) peut limiter les gains du dollar, mais si l'attente de la Fed d'une baisse de taux des taux d'intérêt se réchauffe, la salle pour la hausse à la hausse de l'or sera encore ouverte.

5. Suggestions opérationnelles: choix stratégiques sous le jeu long

(i) Analyse des principales paires de devises

Euro / USD (EUR / USD): les données économiques faibles dans le terme euro associées à la position de l'ECB, l'Euro sera toujours sous pression dans le court terme. Si l'indice de prospérité de l'IFO de l'Allemagne est plus faible que prévu, l'euro peut tomber en dessous de la barre des 1,08; Sinon, si les données dépassent les attentes, elles peuvent rebondir à 1.10.

GBP / USD: les xmmarkets.cnmandes industrielles améliorées au Royaume-Uni soutiennent la livre, mais les limites d'incertitude du Brexit. Faites attention à la situation révolutionnaire de la fourchette de 1,25-1.27. Si vous vous tenez ferme à 1,27, vous pouvez ouvrir un espace vers le haut.

Dollar vs Yen japonais (USD / JPY): les risques géographiques se réchauffent pour soutenir le yen, mais l'attente de la Fed des baisses de taux d'intérêt peut supprimer le dollar américain. Si l'indice du dollar américain tombe en dessous de 99, USD / JPY peut tomber en dessous de 135; À l'inverse, si les risques géopolitiques sont atténués, il peut rebondir à 140.

U.S. Dollar contre le dollar canadien (USD / CAD): le pétrole brut en chute descend le dollar canadien. Si le pétrole brut WTI tombe en dessous de 67 $ US, USD / CAD peut atteindre 1,35; Si les prix du pétrole rebondissent, il peut replier à 1,32.

(ii) Avertissement des risques

Risque de données: Focus sur la publication de données telles que l'indice allemand de la prospérité des affaires IFO, le taux mensuel du CPI du Canada et l'indice de confiance des consommateurs de conférence consultative des États-Unis. Si les données s'écartent considérablement des attentes, cela peut provoquer de graves fluctuations du marché.

Risques géopolitiques: des événements tels que l'escalade du conflit du Moyen-Orient et la rupture des négociations au sommet de l'OTAN peuvent déclencher une poussée du sentiment d'aversion au risque. Nous devons nous méfier de l'essor pulsé des actifs à houx de sécurité tels que l'or et le yen japonais.

Risques de la politique de la Banque centrale: Les discours du président de la Réserve fédérale Powell et du président de la Banque centrale européenne Lagarde peuvent envoyer des signaux de politique au-delà des attentes, et il est nécessaire de prêter une attention particulière aux changements de leur libellé.

(iii) Suggestions de stratégie

Trading à court terme: l'euro et le dollar américain peuvent vendre élevés et acheter faible dans la fourchette de 1,0850-1.0950, arrêter la perte à 30 points chacune; Le GBP et le dollar américain se concentrent sur la percée de la fourchette de 1,2550-1.2650, les xmmarkets.cnmandes de chasse après avoir percé, arrêtez la perte à 40 points.

Disposition de la ligne intermédiaire: si la Fed libère un signal dominant, il peut court-circuiter le dollar américain contre le yen aux sommets, avec un objectif de 135 et une perte d'arrêt de 142; Si le prix du pétrole brut rebondit à 75 $ US, il peut long du dollar américain contre le dollar canadien, avec un objectif de 1,32 et une perte d'arrêt de 1,36.

Stratégie de couverture: les FNB Gold (tels que la liaison ETF Gold ICBC E) peuvent être utilisés xmmarkets.cnme outils de couverture Georisk. Il est recommandé que le ratio d'allocation ne dépasse pas 10% de la position totale.

Résumé: Le 24 juin 2025, le marché des changes est confronté à un facteur transfrontalier, les données économiques faibles, les différences de politique de la banque centrale, les risques géopolitiques et les fluctuations du prix du pétrole brut constituent les principaux facteurs motrices. Les investisseurs doivent être prudents, prêter une attention particulière aux données et événements clés, ajuster de manière flexible les positions et utiliser une xmmarkets.cnbinaison d'analyse technique et d'analyse fondamentale pour saisir des opportunités de négociation potentielles.

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