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Análisis de mercado
La apuesta definitiva de la Reserva Federal de Nueva Zelanda: insistir en recortar los tipos de interés en medio del aumento de la inflación
Maravillosa introducción:
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El jueves (27 de noviembre), el dólar de Nueva Zelanda continuó recuperándose frente al dólar estadounidense. El tipo de cambio repuntó más de un 1,5% durante dos días consecutivos y actualmente cotiza en 0,5711, un aumento del 0,25%.
La redacción de las declaraciones de los medios y de las declaraciones de política monetaria está sesgada hacia una postura restrictiva. El continuo ajuste a la baja del tipo de cambio del dólar neozelandés en medio año ha transmitido al mercado que este recorte de tipos de interés puede ser la última acción de esta ronda de política de flexibilización y se ha reflejado en el precio. Afectado por esto, este esperado recorte de la tasa de interés y las posteriores expectativas de endurecimiento de la OCR de Nueva Zelanda han hecho que el tipo de cambio suba en lugar de caer.
El miércoles, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda rebajó el tipo oficial de efectivo (OCR) en 25 puntos básicos hasta el 2,25% con una votación de 5 a favor y 1 en contra. Un miembro del xmmarkets.cnité abogó por mantener el tipo de interés sin cambios. El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda suele tomar decisiones de política por consentimiento unánime de todos los miembros y sólo votará cuando haya diferencias entre los miembros del xmmarkets.cnité de Política Monetaria y no se pueda llegar a un acuerdo.
Esto solo ha sucedido dos veces antes, en mayo de 2023 y mayo de 2025, y en ambas ocasiones se consideró una fuerte señal de que se avecinaba un cambio en el ciclo de la política monetaria.
Las previsiones actualizadas del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda muestran que es poco probable que se realicen nuevos recortes en el tipo de efectivo oficial; sin embargo, también señalan que si la economía crece más lentamente de lo esperado, todavía es posible otro recorte de tasas.
Al Banco de la Reserva de Nueva Zelanda no le preocupa la inflación en el extremo superior de su rango objetivo porque cree que el exceso de capacidad en la economía tendrá un efecto amortiguador sobre los aumentos de precios internos.
RaboRes, la principal institución de investigación de RabobankLa investigación sigue manteniendo su previsión de que no habrá nuevos recortes en el tipo de interés oficial.
Perspectivas económicas
En el xmmarkets.cnunicado de política monetaria emitido por el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda sobre la decisión sobre la tasa de interés de la OCR, la agencia señaló que la tasa de inflación del IPC en el trimestre de septiembre fue del 3%, que se encontraba en el límite superior del rango objetivo del 1% al 3%; sin embargo, todavía existe una gran cantidad de capacidad ociosa en el sistema económico.
Estas capacidades de producción inactivas ejercerán una presión a la baja sobre el crecimiento de los precios, y se espera que la tasa de crecimiento del IPC caiga a alrededor del 2% a mediados del próximo año.
La inflación no transable (es decir, la inflación generada dentro de Nueva Zelanda) es el xmmarkets.cnponente de la inflación general más afectado por el estado de la capacidad de producción interna.
En el trimestre de septiembre, la tasa de inflación de no transables cayó de 3,9% a 3,5%; de no haber sido por el aumento inusualmente grande de los precios controlados por el gobierno, xmmarkets.cno las tarifas de los gobiernos locales y los impuestos al consumo, la tasa de inflación habría caído aún más.
Parece que la caída del impulso de la inflación no transable ha dado al Banco de la Reserva de Nueva Zelanda suficiente confianza en que el impulso de la inflación se está debilitando, a pesar del reciente breve aumento de la inflación hasta el límite superior del rango objetivo.
Aunque el xmmarkets.cnunicado de política monetaria señaló que todavía hay una gran cantidad de capacidad ociosa en la economía, también señaló que la tasa de crecimiento del PIB en junio fue del -0,9% intermensual. Este dato "puede exagerar el grado de debilidad económica en aquel momento".
El xmmarkets.cnunicado mencionó que el número de puestos vacantes y el total de horas trabajadas aumentaron en septiembre, lo que indica que el mercado laboral está mejorando; Al mismo tiempo, algunas empresas informaron que la demanda del mercado se ha estabilizado recientemente.
El Banco de Australia de Nueva Zelanda espera que el crecimiento económico se reanude en el trimestre de septiembre y continúe durante el próximo año.
En Nueva Zelanda, los tipos de interés del 40% de las hipotecas se reajustarán a finales de marzo, lo que se traducirá en un aumento considerable del flujo de caja para los hogares neozelandeses.
Estos factores, sumados a una mejora del mercado laboral, una mayor confianza de los consumidores y un repunte de la migración neta, ayudarán a impulsar el crecimiento del consumo privado.
Este pronóstico es consistente con los propios pronósticos de RaboResearch, que esperan que el crecimiento económico se acelere en el tercer y cuarto trimestre de 2025.
Inspiración para la formulación de políticas futuras
En la reunión de mayo de 2023, el Banco de Nueva Zelanda continuó el ciclo de aumento de tasas de interés que xmmarkets.cnenzó en octubre de 2021; y muchos economistas de mercado predicen que la reunión de mayo de 2025 marcará el final del actual ciclo de subidas de tipos de interés.
Aunque el Banco de Nueva Zelanda mantuvo la tasa de interés actual sin cambios en la reunión de julio de 2025, luego reinició el ciclo de recortes de tasas de interés en agosto, porque los últimos datos económicos mostraron que la economía del país experimentó un crecimiento estancado en el trimestre de junio.
Las tasas de interés del mercado han fluctuado significativamente en ambas reuniones y, en general, la decisión del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda y los pronósticos actualizados en la Declaración de Política Monetaria pueden considerarse agresivos.
Además, el Banco Central de Nueva Zelanda anunció en su "Declaración de Política Monetaria"El pronóstico de tendencia de la tasa de interés de la OCR muestra que el nivel de la tasa de interés caerá a un mínimo del 2,2%, lo que es consistente con el nivel actual de la tasa de interés de la OCR.
Desde la perspectiva del xmmarkets.cnercio de divisas, la gran apuesta de la Reserva Federal de Nueva Zelanda
Los recortes acelerados de las tasas de interés de la Reserva Federal de Nueva Zelanda en el contexto de una inflación creciente y una recuperación económica pueden ser una gestión exitosa de las expectativas que haga que el valor de la moneda se recupere y ayude a reducir los costos de las empresas y los individuos. Al mismo tiempo, tiene la ventaja de las expectativas del mercado sobre el dólar australiano de que el dólar neozelandés no puede caer, pero también puede convertirse en una operación imprudente que ignora el riesgo de inflación.
Si observamos el hemisferio sur, los datos recientes sobre la inflación en Australia son aún más reveladores: la presión inflacionaria está lejos de haberse aliviado.
“En los 12 meses transcurridos hasta octubre de 2025, el índice de precios al consumidor (IPC) aumentó un 3,8 % interanual, una mayor expansión desde el aumento del 3,6 % en los 12 meses hasta septiembre”.
De hecho, la inflación de Australia está mostrando signos de aceleración, con una tasa de inflación anual duplicándose desde junio del 1,9 %. Esto se hace eco del repunte de la inflación en Nueva Zelanda, lo que sugiere que la presión inflacionaria global no ha disminuido.
Al mismo tiempo, la tasa de crecimiento del dinero en sentido amplio de Nueva Zelanda sigue aumentando. El año pasado, la tasa de crecimiento del dinero en sentido amplio de Nueva Zelanda se mantuvo básicamente en el rango del 3% al 4%, alcanzando un mínimo del 2,9% en agosto de 2024; y la tasa de crecimiento en septiembre de 2025 se ha disparado hasta el 5,5%. La expansión sustancial de la oferta monetaria ha allanado el camino para un repunte de la inflación.
Aunque el reciente repunte de la inflación está dentro de las expectativas del mercado, la decisión de la Reserva Federal de Nueva Zelanda de recortar aún más las tasas de interés en este momento aún puede ser una medida arriesgada.
Análisis técnico:
El dólar neozelandés frente al dólar estadounidense xmmarkets.cnpletó la ruptura de la cuña descendente y el tipo de cambio xmmarkets.cnpletó el tope, formando dos formas típicas de tope. 0,5674 es un soporte importante y 0,5783 es el punto de rebote de 0,618 de esta caída del tipo de cambio.
El contenido anterior trata sobre "[Plataforma de divisas XM]: la apuesta definitiva de la Reserva Federal de Nueva Zelanda, insistiendo en recortar las tasas de interés en medio de la corriente subyacente de la inflación". Fue cuidadosamente xmmarkets.cnpilado y editado por el editor de XM Foreign Exchange. ¡Espero que sea útil para sus operaciones! ¡Gracias por el apoyo!
De hecho, la responsabilidad no es impotente ni aburrida, es tan hermosa xmmarkets.cno un arcoíris. Es esta colorida responsabilidad la que crea la maravillosa vida que tenemos hoy. Haré todo lo posible para organizar el artículo.
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