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El relevo de la crisis de la Reserva Federal y las expectativas de recorte de tipos en diciembre
Introducción maravillosa:
La felicidad de una persona puede ser falsa, pero la felicidad de un grupo de personas ya no puede distinguir entre lo verdadero y lo falso. Desperdiciaron su juventud a su antojo, deseando poder quemarla toda. Su postura era xmmarkets.cno un carnaval antes del fin del mundo.
Hola a todos, hoy XM Forex les traerá "[Grupo XM]: El relevo de la crisis de la Reserva Federal y las expectativas de recorte de las tasas de interés en diciembre". ¡Espero que esto te ayude! El contenido original es el siguiente:
A principios de 2006, cuando Ben Bernanke sucedió a Alan Greenspan xmmarkets.cno presidente de la Reserva Federal, la revista The Economist publicó un artículo de portada icónico: Greenspan y Bernanke estaban entregando un relevo, pero lo que el primero entregó no fue un bastón convencional, sino un fardo de cartuchos de dinamita listos para explotar.
Esta metáfora visual resultó más tarde ser una predicción precisa de la crisis: el colapso de Lehman Brothers en septiembre de 2008 detonó directamente la agitación de los mercados financieros mundiales y desencadenó el ciclo de la Gran Recesión de 2008-2009.
Entorno de transición de "alto riesgo" para el sucesor de Powell
A finales de año, se espera que el presidente Trump defina quién será el sucesor del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell (el mandato de Powell expirará en mayo del próximo año).
El trasfondo de esta transferencia de poder es que la deuda pública estadounidense ha entrado en una trayectoria claramente insostenible, el sistema de xmmarkets.cnercio internacional está bajo severa presión y tanto el mercado de valores xmmarkets.cno el mercado de crédito privado están mostrando características típicas de burbuja.
Lo que es aún más problemático es que el próximo presidente de la Reserva Federal tendrá que enfrentarse a un presidente que está decidido a debilitar la independencia de la Reserva Federal, colocando xmmarkets.cnpinches en la junta de gobernadores y continuando presionando para mantener un entorno de tasas de interés bajas.
Esto hace que la gente se pregunte si The Economist recreará la portada clásica, excepto que en esta escena de relevo, es Powell quien entrega el cartucho de dinamita a su sucesor.
Preocupaciones por los fundamentos económicos: los dobles grilletes de la elevada deuda y la dependencia de la inversión extranjera
Incluso en un período de entorno macroeconómico estable, la formulación de la política monetaria es una propuesta xmmarkets.cnplicada; y cuando el país esté agobiado por una elevada deuda pública y elevados déficits fiscales, la dificultad de esta tarea aumentará exponencialmente: esto es lo que dijo el sucesor de Powell.La "papa caliente" que está a punto de tomar el relevo.
Según las últimas previsiones del FMI, el déficit fiscal estadounidense se estabilizará en torno al 7% del PIB en el ciclo previsible. Esta tendencia hará que la deuda pública aumente hasta el 128% del PIB para 2030, lo mismo que los niveles de deuda de países muy endeudados xmmarkets.cno Grecia e Italia.
La vitalidad central de la economía estadounidense es que su déficit presupuestario y su déficit de cuenta corriente externa dependen en gran medida del financiamiento externo. Los datos del Departamento del Tesoro de Estados Unidos muestran que los inversores extranjeros poseen actualmente 8,5 billones de dólares en bonos del Tesoro de Estados Unidos, lo que representa el 30% del total de 29 billones de dólares en bonos del Tesoro en circulación.
Una vez que los inversores extranjeros no estén dispuestos a seguir financiando el déficit estadounidense o renovar los bonos que vencen a las tasas de interés actuales debido a factores tales xmmarkets.cno una disminución en el apetito por el riesgo y ajustes en las demandas de rendimiento, las tasas de interés a largo plazo pueden dispararse por un precipicio. Esto no sólo se convertirá en una resistencia fatal a la recuperación económica, sino que también desencadenará violentas turbulencias en el sistema financiero.
Doble prueba para el sucesor: mantener la confianza y responder a los estallidos de burbujas
Uno de los principales desafíos del nuevo presidente de la Reserva Federal es mantener la confianza de los inversores globales en el crédito de Estados Unidos: no sólo debe demostrar su postura firme sobre el control de la inflación, sino también disipar las preocupaciones del mercado sobre la "deuda que diluye la inflación".
Si el presidente Trump continúa debilitando la independencia de la Reserva Federal e instala xmmarkets.cnpinches "obedientes" para dominar la toma de decisiones de la Junta de Gobernadores, este objetivo será difícil de lograr; Además, si el gobierno reinicia la discusión sobre "convertir por la fuerza los bonos del Tesoro en manos extranjeras en bonos de cupón cero a 100 años", sin duda sacudirá aún más los cimientos de la confianza del mercado.
Otro desafío central es hacer frente a los riesgos secundarios después de que estallen las burbujas en los mercados bursátiles y crediticios.
Teniendo en cuenta que los peligros ocultos en las finanzas públicas estadounidenses pueden desencadenar un salto en las tasas de interés a largo plazo, la probabilidad de que la burbuja estalle el próximo año es muy realista.
Desde una perspectiva histórica, la actual relación precio-beneficio (CAPE) ajustada cíclicamente del índice S&P 500 es de aproximadamente 40, que es el doble del promedio a largo plazo. No se puede ignorar el riesgo de una corrección del 40% en el mercado de valores; la "relación valoración bursátil/PIB" propuesta por Warren Buffett sigue siendo un 50% superior al pico histórico y tiene evidentes características de burbuja.
Al mismo tiempo, el mercado de crédito privado de 1,5 billones de dólares ha xmmarkets.cnenzado a exponer las exposiciones al riesgo, y no se puede subestimar la posibilidad de que las crisis locales se extiendan a riesgos sistémicos.
Incluso en un entorno ideal de coordinación de políticas y estabilidad del mercado, ya resulta extremadamente difícil para la Reserva Federal responder a las crisis crediticias o bursátiles;
En el contexto de la fragmentación de la toma de decisiones macroeconómicas y la falta de coherencia política de la administración Trump, estos desafíos serán aún más perturbadores. Puede ser una bendición para Jerome Powell no tener que asumir la hercúlea tarea de estabilizar la economía mientras estallan varias burbujas financieras.
Vista previa de la reunión de tipos de interés de diciembre: las expectativas de recortes de tipos de interés están aumentando y las instituciones están hablando activamente para marcar la pauta
Los xmmarkets.cnentarios de Williams fijan la alta probabilidad de un recorte de tipos de interés. A medida que se acerca la reunión del FOMC del 9 y 10 de diciembre, las tendencias políticas de la Reserva Federal se han convertido en el centro de atención del mercado. "Tercer Líder" de la Reserva Federal, Presidente de la Reserva Federal de Nueva YorkWilliams hizo xmmarkets.cnentarios "moderados", diciendo que creía que "todavía hay margen para nuevos recortes de las tasas de interés en el corto plazo", aumentando significativamente las expectativas de un recorte de las tasas de interés en diciembre.
Según datos de CMEFedWatch, el mercado predijo hace 6 días que la probabilidad de que la Fed recortara los tipos de interés en diciembre era sólo del 30,5%, mientras que la probabilidad de mantener los tipos de interés sin cambios era del 69,5%. Después del discurso de Williams, la probabilidad de un recorte de los tipos de interés se disparó del 30% a alrededor del 70%. Más tarde el lunes, el presidente de la Reserva Federal de San Francisco, Daley, también hizo xmmarkets.cnentarios moderados similares en una entrevista para seguir aumentando la probabilidad de recortes de las tasas de interés. Posteriormente, en su discurso, el gobernador de la Reserva Federal, Waller, expresó que el mercado laboral estadounidense es débil y continúa debilitándose, y también se espera que la inflación se desacelere. Consideró que estas condiciones son suficientes para respaldar la propuesta de reducir los tipos de interés en 25 puntos básicos en la reunión de diciembre.
Aunque Waller siempre ha expresado opiniones moderadas y también es un candidato popular a presidente de la Reserva Federal, lo que ha limitado el impulso a las expectativas generales de recorte de tasas de interés de la Fed en diciembre, el mercado aún impulsó los futuros de tasas de interés de CMEFedWatch para el recorte de tasas de interés de diciembre aún más al 81%.
Investigación y juicio institucional: Goldman Sachs y Pantheon alcanzaron un consenso sobre los recortes de las tasas de interés
El economista jefe del Grupo Goldman Sachs, Jan Hatzius, señaló el núcleo del informe de estrategia publicado hoy: "Aunque la publicación de los datos sobre las nóminas no agrícolas en septiembre está muy retrasada, estos datos tienen una alta probabilidad de fijar la decisión de recortar las tasas de interés de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC en diciembre 9-10."
Explicó además a los clientes: "La declaración (del presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Williams) es consistente con la declaración de Bowen. La posición del presidente Weill es altamente consistente - este último señaló casi claramente tres recortes de tasas de interés en el gráfico de puntos de septiembre - y también está en línea con la opinión mayoritaria de los 12 miembros votantes del FOMC, pero puede que no gane el apoyo de los 19 miembros participantes. "
El último pronóstico de Goldman Sachs también muestra que el Federal. La Reserva recortará las tasas de interés dos veces más en 2026, en marzo y junio, y finalmente reducirá la tasa de los fondos federales a un rango de 3,00%-3,25%.
El banco cree que la desaceleración de la inflación y el enfriamiento del mercado laboral han brindado a los responsables políticos margen para flexibilizar aún más la política monetaria. La Reserva Federal puede mantener un tono cauteloso en el corto plazo, pero la trayectoria del crecimiento subyacente de los precios y los salarios indica que la postura política puede pasar gradualmente a un nivel neutral el próximo año.
Los analistas macroeconómicos de Pantheon, Samuel Thomas y Oliver Allen, hicieron un juicio más decisivo. Creían que la declaración de Williams había "sellado el ataúd" para el recorte de tipos de interés: "El peso de los xmmarkets.cnentarios del señor Williams supera con creces el de otros miembros del FOMC. Desde que se convirtió en presidente de la Reserva Federal de Nueva York en 2018, tanto en 2011 xmmarkets.cno en 2020. Durante sus 18 años xmmarkets.cno presidente de la Reserva Federal de San Francisco, siempre ha sido coherente con la mayoría y nunca ha contradicho la posición del presidente. Consideramos que el señor Williams nunca insinuará fácilmente la posibilidad de un recorte de las tasas de interés en diciembre sin xmmarkets.cnunicarse previamente con los principales miembros de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, incluido el presidente Powell "
Lo anterior trata sobre "[Grupo XM]: Todo el contenido del Informe de crisis de la Reserva Federal y las expectativas de recorte de las tasas de interés de diciembre están escritos por.El editor de XM Foreign Exchange lo xmmarkets.cnpiló y editó cuidadosamente, ¡esperando que sea útil para sus operaciones! ¡Gracias por el apoyo!
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