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Marktanalyse

Die Hawkish -Zinssenkungen der Bank of England Hawkish erhöhen das Pfund, das US -Inflationsrisiko reicht nicht aus

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Asian Market Market

Am Donnerstag, als Trump einen vorläufigen Federal Reserve Director nominierte, um die Erwartungen des Marktes zu senken, stürzte der US -Dollar -Index in der Sitzung und schließlich um 0,13%. Der US -Dollar kostet ab sofort 98,23.

Zusammenfassung der Grundlagen des Devisenmarktes

1. In Bezug auf Tarife sind die gegenseitigen Tarife offiziell in Kraft getreten, und Trump: Milliarden von Dollar werden in die Vereinigten Staaten fließen.

② EU: Das Tariflimit von 15% gilt weiterhin für Chip -Exporte in die USA.

③ japanischer Premierminister Shigeru Ishibashi: Es gibt keinen Unterschied zwischen Japan und den Vereinigten Staaten, dh kein zusätzlicher Tarif von 15% für die bestehende Steuer auf aus Japan importierte Waren.

④ Japans Chefhandelsverhandlungsführer Ryomasa Akazawa: Die Vereinigten Staaten werden alle zusätzlichen Tarife ab dem 7. August erstatten.

⑥modi reagierte hart: Er hat sich angesichts von 50% Tarifen nie kompromittiert und war bereit, einen hohen Preis zu zahlen. Indien hat noch nicht geplant, sich zu revanchieren, und beeilte sich, die Verhandlungen während des 21-tägigen Fensters fortzusetzen.

⑦trumps 39% Tarif tritt offiziell in Kraft, Schweiz: Vorläufig werden keine Gegenmaßnahmen in Betracht gezogen und werden weiterhin mit den Vereinigten Staaten verhandeln.

2. US-Russland spricht

① Assistent des russischen Präsidenten: Russland und die Vereinigten Staaten bereiten sich auf ein Treffen zwischen den beiden Staatsoberhäuptern vor, mit dem Ziel, nächste Woche ein Treffen abzuhalten.

②putin: Die VAE sind einer der geeigneten Orte, um sich mit Trump zu treffen,Machen Sie sich mit Zelensky um.

③trump gab eine Erklärung zum Treffen zwischen den russischen und US -Dollar -Köpfen ab: Putin muss nicht zustimmen, Zelensky zu treffen.

3. Federal Reserve News: ① Trump nominiert Stephen Mailand, Vorsitzender des Wirtschaftsberatungsausschusses des Weißen Hauses, als Mitglied der Federal Reserve, und seine Amtszeit wird bis zum 31. Januar 2026 sein.

③u.s. Finanzminister Besent: Der Interviewprozess für den Vorsitzenden der Federal Reserve hat begonnen.

④Bostic: Der Juli -Beschäftigungsbericht hat die Ansicht der Fed zu Beschäftigungszielen geändert.

Trump unterzeichnete eine Executive Order, die es ermöglichte, Private -Equity -Fonds, Immobilien, Kryptowährungen und andere alternative Vermögenswerte in 401 (k) -Retirement -Konten aufzunehmen.

Die Bank of England senkte die Zinssätze um 25 Basispunkte, und die vier Wähler unterstützten die Aufrechterhaltung der Zinssätze, was das erste Mal in der Geschichte mit zwei Stimmen war.

Der US-amerikanische Bond Storm ist erschienen und die 30-jährige US-amerikanische Bond-Auktion ist trostlos, drei Auktionen in dieser Woche werden schlechter als die anderen.

Zusammenfassung der institutionellen Ansichten

Berenberg Bank: Die Finanzpolitik kann zum Anstieg der US -Wirtschaft im nächsten Jahr werden

Unser Vertrauen in die wirtschaftlichen Erwartungen wird zunehmen. Die Daten aus dem vergangenen Monat entsprechen ungefähr unseren Erwartungen und zeigen eine Verlangsamung der Inlandsnachfrage und des Beschäftigungswachstums: ① Der Handel dominiert die Wirtschaft im ersten Jahr des Jahres, und die Volatilität wird weiterhin die Unsicherheit in der Handelspolitik fortsetzen, die weiterhin die Volatilität bewirkt, aber die gewaltsamste Phase des Schocks ist möglicherweise verabschiedet. Wir erwarten, dass ein potenzielles Wirtschaftswachstum weiter verlangsamt.

② Beschäftigungsdaten wurden erheblich nach unten überarbeitet, und das Verbraucherverhalten ist vorsichtig geworden. Diese Anpassung ist überraschend, erklärt jedoch, warum Verbraucher in letzter Zeit vorsichtiger waren. Die Haushalte haben die Ausgaben für nicht wesentliche Dienstleistungen reduziert, und nach dem Kauf vor Zöllen ist auch der Verbrauch nicht wesentlicher Waren zurückgegangen.

③Feder-Richtlinienerwartungen bleiben unverändert

Wir erwarten immer noch, dass FOMC die Zinssätze jeweils bei den verbleibenden September-, Oktober- und Dezember-Sitzungen in diesem Jahr um 25 Basispunkte senkt, und der Zielbereich des Bundesfonds wird bis Ende des Jahres auf 3,50% -3,75% sinken. Angesichts der Abwärtsrisiken von Beschäftigungszielen und dem Aufschwung des Aufenthalts der Inflation kann die Fed ihre Politik an eine neutralere Haltung anpassen.

④ Fiskalpolitik kann die wirtschaftliche Unterstützung im nächsten Jahr werden

Der Ton der Wirtschaftsdaten im August hat sich eindeutig dem Pessimismus zugewandt, aber die Finanzpolitik wird voraussichtlich zu Beginn des nächsten Jahres Unterstützung für wirtschaftliche Aktivitäten leisten. In Kombination mit der Entspannung des Geldpolitikumfelds kann sich die tatsächliche BIP -Wachstumsrate im Jahr 2026 beschleunigen.

tslomard: Die US-Zinssätze tendieren zu höheren Landungsniveaus. Die Rekrutierungsschwäche in den letzten Monaten war hauptsächlich auf die Unsicherheit in der Politik von Trump und den kurzfristigen Einfrieren der Rekrutierung zurückzuführen, die durch den Schock des "Befreiungstages" verursacht wurden. Juli im Juli jedoch nicht zum Farm undADP -Daten zeigen alle Rekrutierungsaktivitäten, nachdem kürzlich eine Reihe von Handelsabkommen durchgeführt wurde. Unsere Ökonomen gehen davon aus, dass der Arbeitsmarkt in den nächsten zwei Monaten widerstandsfähig bleibt, und es wird erwartet, dass die Daten zur Beschäftigung von Nichtbauern voraussichtlich erholen.

Der Arbeitsmarkt hat in ein Gleichgewicht zwischen "niedrigen Rekrutierung, niedrigen Entlassungen" eingetreten, und wir glauben, dass die Makro -Auswirkungen von Straffung von Zöllen und Einwanderungspolitik nicht ausreichen, um die Vereinigten Staaten in eine Rezession zu bringen. Schließlich gibt es momentan keinen Kreditboom, die Bilanz des Privatsektors bleibt gesund und der tatsächliche Umsatzwachstumstrend stimmt nicht mit der Rezession überein. Was bedeutet das für riskante Vermögenswerte? Wir sind der Ansicht, dass das riskante Vermögen der USA weiter steigen könnte, da die US -Makroprognosen erheblich gesenkt wurden (die durchschnittliche BIP -Wachstumsrate in der zweiten Jahreshälfte wird voraussichtlich etwa 1%betragen) und die Marktstimmungs- und Positionsindikatoren, die wir verfolgen, zeigen derzeit keine Anzeichen von Überhitzung. Hohe Bewertungen bleiben ein Problem, aber dies sollte unsere positive Übersicht über riskante Vermögenswerte in den USA nicht behindern, insbesondere angesichts der Tatsache, dass AI-fokussierte Unternehmen ein profitables Wachstum erzielen.

Ansicht ist es, dass die Beschäftigungsdaten nicht in den nächsten zwei Monaten nicht landwirtschaftliche Beschäftigungsdaten erholen werden, während die CPI-Inflation möglicherweise "höher als erwartet" sein kann, was verhindern kann, dass die Fed den Zinssätze im September senkt. Die Einrichtung dieses Urteils hängt jedoch davon ab, dass diese beiden Dinge tatsächlich passieren. In Anbetracht der großen Volatilität kurzfristiger (1 bis 2 Monate) Daten sind wir in dieser Hinsicht nicht zuversichtlich.

Im Gegensatz dazu sind wir sicherer, dass die US -Wirtschaft eine grundlegende Belastbarkeit hat, und selbst wenn die Fed die Zinssätze im September senkt, wird der Rückgang nicht zu groß sein. Der Markt hat im Grunde genommen erwartet, dass der Bundesfonds bis Ende nächsten Jahres auf einen "Landebereich" von 3% sinkt, und wir glauben, dass das Risiko auf höhere Lande -Niveaus voreingenommen ist.

Niederländische internationale Bank: Es können radikalere Zinssenkungen im Jahr 2026 auftreten. Obwohl es vor dieser Zeit einen Beschäftigungsbericht und zwei Inflationsdaten geben wird, müssen in der Tat starke Daten festgelegt werden, um die Ratenkürzung zu verschieben. Die Markterwartungen haben sich geändert: Die aktuelle Preise zeigen, dass die September -Sitzung die Zinssätze um 23 Basispunkte und den kumulativen Zinssatz um 59 Basispunkte vor dem FOMC -Treffen im Dezember senkte. Wenn die Fed im September, wie wir derzeit erwarten, initiiert, ist dies wahrscheinlich nur der Anfang. Wir spekulieren, dass sein Ziel es ist, bis Ende des Jahres die Zinssätze unter 4% zu senken, sodass wir die Zinssätze im Oktober und Dezember um weitere 25 Basispunkte senken und dann die Situation neu bewerten.

Dies wird den Richtlinienzinsbereich auf 3,75-3,5%verringern, was immer noch höher ist als die langfristige Prognose der Fed für die Bundesfonds von 3%. Wir behalten die Prognose von weiteren 50 Basispunkten zu Beginn von 2026 bei, und die Erwartungen des Endzins bleiben unverändert. Es ist erwähnenswert, dass die Federal Reserve einen neuen Direktor ernennt, der den scheidenden Kugler ersetzt. Diese Person kann der nächste Fed -Vorsitzende werden, der von Präsident Trump nach Ende Powells Amtszeit im Mai nächsten Jahres nominiert wurde. Da Powell bis dahin auch aus dem Rat zurückziehen wird, wird die Hinzufügung neuer Mitglieder die Fed zu einer häufigeren Haltung ab dem zweiten Quartal 2026 verwandeln, was bedeutet 20In 26 Jahren können radikalere und schnellere Ratensenkungen auftreten als unsere derzeitigen Prognosen.

Niederländische internationale Bank: Selbst wenn es dieses Aufwärtstrend gibt, kann es sich nur um ein gelegentliches Phänomen handeln. Beamte wurden im Jahr 2022 wegen ihres Anstiegs auf 9% kritisiert - nachdem sie die durch Lieferkettenschocks verursachte Preiserhöhung nach der Epidemie nur "vorübergehend" hatten, sodass sie diesmal nicht bereit sind, den gleichen Fehler zu wiederholen.

Aber wir glauben, dass sie sich nicht zu sehr Sorgen machen müssen. Zugegeben, in den nächsten drei bis vier Monaten, da die Tarifkosten auf die Verbraucherseite übertragen werden, können die Inflationsraten der Gesamt- und Kerninflationsrate von 0,4% monatlich oder sogar gelegentlich 0,5% ausgesetzt sein. Wir sind jedoch fest davon überzeugt, dass dies nur ein einmaliger Schritt-für-Schritt-Preissprung und nicht ein anhaltender Inflationsdruck ist und nicht lange vor 2026 zu einer annualisierten Inflationsrate über 4% führt. Zu dieser Zeit verdreifachten sich die Ölpreise, die Immobilienpreise und Mieten, der Arbeitsmarkt war überhitzt, und die verrückte Rekrutierung von Unternehmen führte zu einer Rekordumsatz von Mitarbeitern und Löhne stieg ebenfalls stark. Diese Faktoren verstärken zusammen den Steigerungseffekt der Auswirkungen der Lieferkette auf die Rohstoffpreise nach der Epidemie und erweitern ihre Auswirkungen. Jetzt haben sich diese Faktoren in die Deflationäre Impuls verwandelt - insbesondere die Kühlmieten von Wohnungsmieten, die den Preissteigerungsdruck von Tarifen in den kommenden Quartalen voraussichtlich ausgleichen.

RJC: Zinserwartungen sinken oder sind von unten ausgelöst, und der Dezember -Zinssatz ist das normale Ergebnis. Der Oktober ist möglich, aber wir glauben, dass die Möglichkeit dieser Situation die niedrigste ist. Daher glauben wir immer noch, dass die Kürzung der Dezember -Rate das Ergebnis der Normalisierung ist, aber die CPI -Daten werden in zwei Wochen empfindlicher sein und möglicherweise Verschiebung des Fed -Tons. Leider können viele Dinge letztendlich von den Beschäftigungsdaten für August abhängen, die erst am letzten Tag vor Beginn der stillen Phase der Fed im September veröffentlicht werden.

Wir glauben also, dass der „plötzliche“ Rückgang des Marktes seine Grenze ohne zusätzlichen Schub erreicht hat. Aus aktueller Ebene glauben wir, dass der kurzfristige Markttrend diese Woche nach und nach schwächen wird, während der langfristige Markt am vergangenen Freitag eher seinen Trend aufrechterhalten wird. Kurzfristige CTA-Positionen sind relativ klar, daher erwarten wir nicht die Nachfrage nach anschließendem Kauf. Da die Marktteilnehmer vorsichtiger und seltener reagieren, sollten sich die Bedenken hinsichtlich des Arbeitsmarktes und Gerüchte über 50 Basispunkte nach dieser Woche auch beruhigen.

Wir erwarten auch, dass Fed -Beamte (außer Waller und Bowman) einen vorsichtigen Ton annehmen und die Dinge leicht beruhigen. Aber vielleicht das wichtigsteWir glauben, dass die Daten in den kommenden Wochen tendenziell bärisch/flaches Risiko sind. Wenn der CPI in zwei Wochen stark abschneidet, ist es wahrscheinlicher, dass es zu einer potenziellen Abschlussbedingung für Zinssenkungen wird. Insgesamt bleiben die Zinssätze weiterhin innerhalb des Monatsbereichs (obwohl am unteren Ende) bis zur weiteren Bestätigung einer Verschlechterung des Arbeitsmarktes, aber wir vermuten, dass dies in den kommenden Wochen nicht passieren wird.

Der oben genannte Inhalt dreht sich alles um "[XM Devisenmarktüberprüfung]: Die Hawkish -Zinsenkürzungen der Bank of England Hawkish erhöhen das Pfund, und das Inflationsrisiko in den USA reicht nicht aus, um sich Sorgen zu machen". Es wird sorgfältig vom Herausgeber von XM Devisen zusammengestellt und bearbeitet. Ich hoffe, es wird für Ihren Handel hilfreich sein! Danke für die Unterstützung!

Jeder erfolgreiche Mensch hat einen Anfang. Nur wenn Sie den Mut haben zu beginnen, können Sie den Weg zum Erfolg finden. Lesen Sie jetzt den nächsten Artikel!

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